Компания рассматривает инвестиционный проект по выпуску нового продукта на 5 лет. Предполагается, что годовалый доход от его реализации сост...
Условие:
Компания рассматривает инвестиционный проект по выпуску нового продукта на 5 лет. Предполагается, что годовалый доход от его реализации составляет 30 тысяч рублей. В то же время выручка от продажи других товаров будет снижена на 1 тысячу рублей. Переменные 12 и 3 тысячи рублей. Соответственно. Стоимость необходимого оборудования составляет 40 тысяч рублей, его стандартный срок службы 5 лет, продажная цена после завершения проекта - 5 тысяч рублей. Требуемая начальная сумма оборотных средств равна 8 тысяч рублей. Предполагается, что по окончании проекта его уровень составит половину от исходного. Используется линейный метод амортизации; ставка налога на прибыль составляет 20%. Разработать план денежных потоков и оценить экономическую жизнеспособность проекта, есть стоимость капитала для компании составляет 10%
Решение:
Для разработки плана денежных потоков и оценки экономической жизнеспособности проекта, мы должны учесть все поступления и расходы денежных средств в течение 5 лет.
-
Поступления денежных средств:
- Годовой доход от реализации нового продукта: 30 тысяч рублей в год в течение 5 лет.
- Снижение выручки от продажи других товаров: 1 тысяча рублей в год в течение 5 лет.
-
Расходы денежных средств:
- Стоимость оборудования: 40 тысяч рублей в начале проекта.
- Амортизация оборудования: 40 тысяч рублей / 5 лет = 8 тысяч рублей в год в течение 5 лет.
- Начальные оборотные средства: 8 тысяч рублей в начале проекта.
- Стоимость продажи оборудования после завершения проекта: 5 тысяч рублей в конце 5-го года.
-
Расчет чистого денежного потока (Net Cash Flow):
- Чистый денежный поток = Поступления денежных средств - Расходы денежных средств
Год 1: Поступления денежных средств: 30 тысяч рублей - 1 тысяча рублей = 29 тысяч рублей Расходы денежных средств: 40 тысяч рублей + 8 тысяч рублей = 48 тысяч рублей Чистый денежный поток: 29 тысяч рублей - 48 тысяч рублей = -19 тысяч рублей
Год 2-4: Поступления денежных средств: 30 тысяч рублей - 1 тысяча рублей = 29 тысяч рублей Расходы денежных средств: 8 тысяч рублей Чистый денежный поток: 29 тысяч рублей - 8 тысяч рублей = 21 тысяча рублей
Год 5: Поступления денежных средств: 30 тысяч рублей - 1 тысяча рублей + 5 тысяч рублей = 34 тысячи рублей Расходы денежных средств: 8 тысяч рублей Чистый денежный поток: 34 тысячи рублей - 8 тысяч рублей = 26 тысяч рублей
-
Расчет чистого дисконтированного денежного потока (Net Present Value, NPV):
- NPV = Σ (CFt / (1 + r)^t) - C0 Где CFt - чистый денежный поток в году t, r - стоимость капитала (10%), C0 - начальные инвестиции (48 тысяч рублей)
NPV = (-19 тысяч рублей / (1 + 0.1)^1) + (21 тысяча рублей / (1 + 0.1)^2) + (21 тысяча рублей / (1 + 0.1)^3) + (26 тысяч рублей / (1 + 0.1)^4) + (26 тысяч рублей / (1 + 0.1)^5) - 48 тысяч рублей
NPV = -17,27 тысяч рублей
-
Оценка экономической жизнеспособности проекта:
- Если NPV > 0, проект является экономически жизнеспособным.
- Если NPV < 0, проект не является экономически жизнеспособным.
В данном случае, NPV = -17,27 тысяч рублей, что означает, что проект не является экономически жизнеспособным при стоимости капитала 10%.
